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RSS/FEED订阅美经济学家：北京救房地产计划规模太小 新风险隐现
【希望之声2024年5月29日】（希望之声记者凌浩综合编译）
美国经济学家米尔顿•埃兹拉蒂（Milton Ezrati）周二（5月28日）在英文《大纪元》撰文说，北京的新房地产救援计划通过发行超长期债券资助地方政府购买空置房产并以优惠条件出售，但规模不足以解决房地产危机，还可能引发新的金融问题。
埃兹拉蒂的文章翻译如下：
西方媒体对北京解决房地产危机的新对策感到振奋。必须承认，中共政府最近提出的措施远超以往的任何尝试，显然比大型开发商恒大在2021年倒闭后北京两年的不作为要多得多。
然而，尽管最近的行动相较于之前的举措显得尤为庞大，但对于整个国家的需求来说，仍显得不足，而且更糟的是，这还给中国的房地产引入了新的风险。北京的经济困境远未结束。
北京最新的方案是发行约1万亿元人民币（约合1400亿美元）的超长期债券，为地方政府购买全国范围内的空置公寓提供资金。根据该计划，这些政府拥有的公寓将作为低收入和中等收入家庭的经济适用房。为了鼓励民众购买，计划将降低首付款比例的最低要求，并降低个人融资的最低利率。
这一努力远远超过了去年北京采取的小规模措施，当然也超过了之前的完全不作为。中共声称，这项新计划将清除未售出房产的积压，缓解房地产价格的下行压力，恢复中国家庭对购房的兴趣，并提升消费者信心和消费水平。
但对此存在很多质疑。例如，规模很重要。尽管北京的努力表面上看起来令人印象深刻，但与中国问题的规模相比显得相形见绌。据估计，目前中国有700万套空置公寓单位，这还不包括那些已经预购但未完工的项目。根据一些估计，未完工和空置的公寓总量达2000万到3000万套。与这一现实相比，初始的3000亿元人民币（约合410亿美元）显得微不足道。
即使所有的1万亿元人民币明天进入市场，与解决这一供应过剩问题所需的天量资金相比，仍然远远不够。或许政府正在等待观察这次初步市场尝试的效果，并计划在效果好的情况下增加投入。这种计划无疑会令人鼓舞，但目前很明显，北京需要做更多的工作才能产生影响。
另一个更基本的问题与这个计划相关。因为计划以优惠条件将这些公寓出售给低收入和中等收入买家，这就引发了关于这些买家的信用能力及未来金融问题的疑问。如果买房是靠降低融资要求和成本来刺激，这意味着这些买家将继续需要帮助来支持他们的购房。而在该计划中，没有任何内容表明政府将提供这种帮助。因此，很有可能这些买家未来会出现资金问题，这将取代目前重压中国金融市场和经济的开发商的失败。因此，新计划并不能解决根本问题。
或许更根本的问题在于整体住房供应的问题。该计划似乎没有考虑到当这些低收入和中等收入家庭搬进这些新购置并重新装修的公寓后，他们腾出的旧房产将如何处理。计划中没有提到要拆除这些腾出的房产。因此，现在大力推销空置的新公寓只会导致大量过剩的旧公寓，而这些旧公寓可能仍然可以使用。
即使该计划非常成功，普通家庭也不会像北京所希望的那样大笔支出，显着增加消费。毕竟，对房地产的担忧是阻碍中国消费者的一个因素。多年的房地产问题已经导致现有住房价格大幅下跌，显着损害了家庭净值。截至4月份的最新数据，房价仍在加速下跌，4月份的跌幅按年度计算超过了3％。即使是最好的计划，也需要相当长的时间才能扭转这种局面。在这种现实下，中国家庭将会在相当长的时间内更倾向于储蓄而不是消费。
此外，还有北京在2023年初之前实施的“动态清零”措施的遗留问题。由于隔离和封锁导致的经济停停走走，削弱了中国民众对稳定收入的信心。这对消费起到了抑制作用。4月份，零售业虽然同比增长了2.3％，但增速在放缓，几乎没有达到北京的期望。
尽管北京的最新努力相比2023年的小打小闹和2021、2022年的不作为，确实是一个进步，然而它远不能成为北京经济和金融困境的“解决方案”。如果中国要恢复共产党向中国人民承诺的繁荣，北京需要做的远不止这些，显然也需要远超过目前所做的。
（原文链接 https://www.theepochtimes.com/opinion/big-news-from-china-but-still-not-big-enough-5657300）
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